1月12日，北交所2024年第2次审议会议结果显示：广东芭薇生物科技股份有限公司（下称“芭薇股份”）首发申请获通过，这也意味着首家登陆北交所的美妆企业即将诞生。
2018年，同创伟业完成对芭微股份的A轮投资，成为其首家机构投资人，多年间助力公司业绩持续增长，见证公司研发的主动创新，陪伴公司成长壮大。伴随企业的顺利过会，同创伟业也迎来了2024年首家成功过会的被投企业，同时也是同创伟业第3家北交所上市/过会企业。
芭薇股份于2006年成立于广州，2016年在全国股转系统挂牌，并于2017年进入创新层。芭薇股份的商业模式是为化妆品品牌商提供产品策划、配方研发、规模化生产、功效检测为一体的综合性服务，以配方研发、工艺改进为核心驱动力，依托完备的智能制造及产品检测体系，为品牌商提供高效的新品上市服务方案，为市场提供满足消费者需求的产品。凭借日积月累的口碑，芭微股份赢得了众多高质量品牌客户。据了解，芭薇股份累计服务的化妆品品牌商超过1000 家，与联合利华、仁和匠心、HBN、SKINTIFIC、丸美股份、凌博士、纽西之谜、谷雨、红之等国内外知名化妆品品牌商建立了较为稳定的业务合作关系。根据招股书显示，在2020年，芭薇股份有505家客户贡献的销售收入在100万元以下，总销售规模是5631万元，占总营收的比例为18%；到2022年，100万元以下的客户数量下降至270家，近乎腰斩，营收占比也大幅下滑至8.7%，下降了近10个百分点。与之相对应的是，大型客户的数量在不断增加。在2020年，芭薇股份没有一个客户贡献的销售收入能够超过5000万元；但到了2022年，5000万元以上的客户已经达到了3家。并且，这3家客户为其贡献了2.15亿元的营收，占总营收的比例高达46.9%。更值得一提的是，在2023上半年，芭薇股份就已经有一个超5000万元量级的客户，并为其贡献了超四分之一的营收。由此可见，芭薇股份的客户质量是逐年增高，并成为了业绩增长的主要推动力。以芭薇股份在2022年的第一大客户仁和集团为例，其旗下美妆品牌“仁和匠心”是近几年业内的一匹“黑马”，同时也带动了芭薇股份的业绩增长。在2020年至2022年期间，仁和集团为芭薇股份贡献的销售收入，由1011万元猛增至8660万元，增长了7倍多。同样增长迅猛的还有另一个大客户广州蜚美网络技术有限公司。凭借在东南亚市场的成功，该公司在2022年获得爆发式增长，并为芭薇股份贡献了6455万元的营收，跃居第二大客户。而在一年前，它在芭薇股份的订货额仅有61万元。从业绩来看，自2016年挂牌新三板后，芭薇股份每年都能实现增长，营收规模从2016年的1.17亿元，增至2022年的4.59亿元，增长了近3倍。其中有5年的营收增幅在30%以上，而最高增幅更是高达86.41%。另外，芭薇股份的盈利能力也在逐年增长。在2016至2022年的6年时间里，其净利润从1225万元增至3804万元，同样也增长了2倍多。在2022年，芭薇股份的净利润达到了3804万元，增幅更是高达79%。即便是在大环境不佳的2023年，它依旧能保持增长。据招股书显示，在2023前9个月，芭薇股份的营收为3.15亿元，同比增长2.24%；净利润为3080万元，同比增长高达111%，展现了强大的增长态势。如今，芭薇股份已经成长为一家头部工厂。根据灼识咨询披露的数据显示，芭薇股份是中国化妆品代工行业的 9 家主要参与者之一，且市场份额在快速扩大。如今，化妆品代工厂正朝着科研技术型企业转型升级，强大的科研能力和技术壁垒，不仅能够吸引更多品牌、更多订单，还能够有效提升产品附加值。芭薇自创立以来就格外重视技术与研发，不断加大科研层面的投入。据其财报显示，2020年-2022年，芭薇研发费用分别为0.22亿元、0.29亿元及0.27亿元，占营业收入的比例分别为7.03%、6.96%及5.88%。对比行业头部企业诺斯贝尔、科丝美诗登，据公开资料显示，二者每年的研发费用占营收比例分别为3%和5%左右。整体上看，芭薇股份研发投入占比位于行业同类企业平均偏上水平。凭借在研发上持续不断的大投入，芭薇股份打造了强大的产品研发实力。招股书显示，截至 2023 年 6 月末，公司及其子公司共拥有授权专利技术 129 项，其中，发明专利 112 项。公司自主研发的化妆品配方超 6,000 项，根据美业颜究院的数据，公司生产的化妆品产品备案超 13,000 款，其中，护肤品备案超 11,000 款，涵盖抗衰、保 湿、控油、舒缓等主流化妆品功效。凭借芝芝桃桃沐浴乳、啤酒、咖啡、甜橙等摇摇奶盖创意产品，芭微股份与联合利华达成合作，并在后续推出三色杯、星空杯等高颜值、高品质产品。同时与深耕功效护肤赛道的HBN合作的A醇系列产品，应用了芭薇的微凝珠技术，该产品凭借卓越的功效、品质和使用感，多次霸榜天猫“回购榜”、“口碑榜”和“销量榜”。在研发创新、行业标准、产品品质等多方面，芭微股份无疑处于行业前列，并被深度认可。根据招股书显示，芭薇股份计划将上市筹集资金中的28.6%投入到研发中心建设项目，以进一步提升研发实力。从近两年的市场情况来看，无论是在品牌端，还是在生产端，都有逐步向本土优质企业集聚的趋势。因此，芭薇股份的上市，无疑将推动其迈向更高的台阶。
